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三大指标利空铜价 沪铜仍有下行空间

放大字体  缩小字体 更新日期:2013-03-19 11:20:16  来源:不锈钢天地  作者:sky123  浏览次数:547
核心提示:中国经济表现弱复苏,新国五条房地产调控严厉,货币政策由此前的宽松转变为中性,新型城镇化落实文件推迟公布,中国因素对于铜价支撑力度减弱,沪铜期货价格承压下跌。中短线铜价弱势明显,仍有进一步下行空间
    中国经济表现弱复苏,新国五条房地产调控严厉,货币政策由此前的宽松转变为中性,新型城镇化落实文件推迟公布,中国因素对于铜价支撑力度减弱,沪铜期货价格承压下跌。中短线铜价弱势明显,仍有进一步下行空间。
    三大指标利空铜价
    笔者比较了近5年来沪铜期货价格走势与社会用电量(环比)、铁路货运量(环比)、银行人民币贷款(社会融资规模)的关系,发现非常密切。从某种意义上说,社会用电量、铁路货运量和银行人民币贷款分别从“电流”、“物流”和“资金流”三个不同层面反映实体经济,也可以作为铜价走势的三个重要参考指标。考虑到近年来银行人民币贷款占社会融资规模中的比重已经降至50%左右,因而采用社会融资规模替代银行人民币贷款。
  统计显示,沪铜期货价格与全社会用电量(当月环比)正相关程度很高。3月14日国家能源局发布,2月份,全社会用电量3374亿千瓦时,同比下降12.5%。1-2月,全社会用电量累计7892亿千瓦时,同比增长5.5%。2月份全社会用电量环比降幅达25.3%,尽管有春节季节性因素,2月社会用电量同比和环比降幅均创下近5年来的新低,显示实体经济对于电力的需求放缓。
    房产调控与新型城镇化
    两会正式召开前,国家出台新国五条房地产调控细则,房产调控深化、升级,打击房地产投机投资,抑制房价,也打压了相关商品期货价格,此前其他建材类商品如螺纹钢、玻璃期货跌幅更大。
    目前的铜价下跌可以说看成是一种补跌。2月70个大中城市新房价格仅温州一地环比下降,一线城市均价涨幅达到了历史新高,房产调控只会收紧不会再度放松,对于铜价利空影响将是长期的。市场原来期望甚高的新型城镇化具体落实文件并未在两会前后推出,官方表示可能在上半年推出,个人预计二季度推出仍有变数。如果后市新型城镇化对于经济的拉动作用强于预期,或许是后市铜价止跌回升的主要潜在利多之一。
    伦铜持仓变化与价格
    从近3年来LME3月铜价走势来看,与其持仓量变化走势惊人相似,反映市场对于铜价走势的预期和入场资金量密切相关。例如,3月13日以后LME铜持仓量又有所减少,铜价走低,3月18日伦铜价格大跌。
    3月18日,沪铜期货增仓大跌,CU1307跌破55640的前期低点,盘中创下54580的近7个月来的低点,报收于近7个月来新低55190,大跌3.23%。沪铜期货中线和短线均偏空,后市CU1307将继续下探52610和51070的支撑。中线来看,后市沪铜期货在49000-50000附近有可能暂时止跌企稳,并可能出现一定技术性反弹,但是反弹力度和空间有限。
 
 
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