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高盛:铜价熊市将持续多年

放大字体  缩小字体 更新日期:2015-09-25 10:09:43  来源:华尔街见闻  浏览次数:317
    高盛报告,随着美联储开始加息、中国需求增长停滞和库存飙升,铜价会继续下跌,今年将录得金融危机以来最大跌幅。
    包括Max Layton在内的高盛分析师在周四的报告中写道,铜价很可能在今年年底跌至4800美元,在2016年年底进一步跌至4500美元,而当前铜价约为5000美元。最新目标价意味着铜价今年全年会下跌24%,是2008年下跌54%以来最大的年度跌幅。
    “我们看到很多因素将成为触发铜价下一步大跌的潜在催化剂,”Layton等写道。其中特别重要的是中国经济的疲软,它显示2015年大宗商品需求将“硬着陆”,今年中国铜需求根本不会增长,他们表示。
     由于供应过剩,以及基本金属最大的消费国——中国经济放缓,铜价今年伴随着镍、锌和原油一起大跌。尽管嘉能可宣布在非洲减产铜,但高盛认为,减产只是对需求疲软的确认。在另一份报告中,高盛还下调了嘉能可的目标价,理由是大宗商品前景疲软。嘉能可周四一度下跌8.7%。
    华尔街见闻此前提及,嘉能可本月初宣布,旗下位于非洲的两个旗舰铜矿将停产18个月,这将导致其铜产量减少约20%,为年内最大规模减产。当天,伦敦金属交易所(LME)三个月伦铜期价跳涨1.4%至每吨5192美元。
    “我们认为这些利空因素在一段时间里都不会改变,生产者将因此继续承受压力,并且可能会对在全球范围内生产铜保持理性,”高盛分析师们写道。随着需求疲软,铜矿开采商们会竞相削减成本,而这反过来会导致成本和价格通缩得到自我强化,与其他种类大宗商品走同一个模式,他们表示。
    高盛预计,2016年铜的过剩供应将达到53万吨,较前一次预测的67万吨小幅下调;预计2017年过剩56.6万吨,2018年过剩62.6万吨,2019年过剩65.7万吨。
    这与花旗的预测大相径庭。花旗金属与策略主管David Wilson带领的分析师在本月中的一份报告中表示,预计铜矿暴乱将导致铜的供应自明年起由过剩转为不足。同时,更多的供应限制因素的发生,将帮助铜价在四季度涨至5700美元/吨上方。
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    (花旗预计铜供应自明年起重新出现不足)
    但高盛仍然在这份题为《铜的熊市还将持续数年》的报告中写道,全球库存将在11月-明年3月至多增长100万吨,截至本周四,LME追踪的铜库存达到32.29万吨。
    该投行还表示,能源价格的下跌也将对铜价构成打击。
 
 
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