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行业表现不佳 新对冲基金用 “1.5/20”收费方式抢客户

放大字体  缩小字体 更新日期:2016-07-18 08:41:26  来源:华尔街见闻  浏览次数:188
    全球证券经纪巨头野村表示,投资者正从表现不佳但收费高昂的亚洲对冲基金中撤出资金,这种态势正迫使行业收费机制发生改变。
    野村证券董事总经理Christopher Antonelli在接受彭博采访时表示,机构和投资者不喜欢现行的2-20费率机制。大客户正迫使这种行业收费惯例发生改变,并且通过撤出资金来继续这么做。如果不改变,对冲基金就拿不到更多的钱。
    所谓2-20收费方式,是一种对冲基金对客户收取费用的行业惯例,即2%管理费+20%投资收益。对冲基金的收费是所有资产管理公司中最高的,一直为人诟病。
    “随着新基金的发行,我们正看到更多不同的收费结构,并且以后还将看到更多。”Christopher Antonelli表示。
    Agecroft Partners董事总经理Donald Steinbrugge对CNBC表示,对冲基金行业的平均收费在下滑,这种趋势非常强劲,并将持续下去。这使得很多承受压力的新发行基金越来越多地倾向于采取1½管理费+20%投资收益的收费模式。
    行业研究公司Preqin对超过270名对冲基金经理的调查结果表明,43%的人表示客户最关心的是收费结构。这个比例远超去年12月的28%。
    今年对冲基金整体表现欠佳,一些客户在市场动荡之际将资金从那些跑输大盘的基金当中撤了出去。根据瑞士信贷上周二发布的调查报告,84%的对冲基金投资者在今年上半年撤回了资金,61%的受访者表示在下半年可能会赎回。基金业绩不佳是客户赎回的主要推动力。上述调查访问了超过200名投资者,他们在对冲基金上的投资总额接近7000亿美元。
    据对冲基金研究机构HFR初步估算,上半年对冲基金业平均告亏约1%,仅好于2011年上半年下跌2.1%的业绩,为五年来最差表现。而同期标普500累计上涨4%。
    主要对冲基金中,因重仓持有加拿大制药商Valeant而遭遇巨亏的对冲基金大佬Bill Ackman表现最差,他旗下的积极主义基金净值在2015年亏损21%,今年上半年净值进一步亏损20%。欧洲最大的对冲基金之一Lansdowne Partners净值上半年也下跌了14%。
    连全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates LP)也未能幸免。《华尔街日报》本月上旬援引知情人报道称,截至今年6月末,桥水旗下主力对冲基金Pure Alpha上半年投资报亏12%,为1995年以来同期最差表现。该基金管理资产约占桥水的45%。
    不过,客户们在赎回之后并未打算离场。瑞信资本服务全球主管莱纳德表示,很多资金在撤出对冲基金之后准备重新投入到表现优于同行的基金中去。
 
 
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