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史无前例 中国央行为何突然紧跟美联储步伐?

放大字体  缩小字体 更新日期:2017-03-17 08:43:10  来源:华尔街见闻  浏览次数:241
    3月16日,中国央行抓住美联储加息后的“黄金8小时”雷霆出击。
    在中国金融市场开盘前几分钟,央行全线上调公开市场逆回购中标利率及MLF操作利率。
    央行出手后,200亿元的7天期逆回购操作中标利率从此前的2.35%上扬至2.45%;200亿元的14天期逆回购操作中标利率则由之前的2.5%上调至2.6%;400亿元的28天期逆回购操作中标利率也从此前的2.65%攀升至2.75%。
    在央行3030亿元MLF操作中,6个月期MLF操作利率3.05%,较前次上调10个基点。1年期MLF操作利率3.20%,较前次上调10个基点。
    早间的“硝烟”还未散去,午后的央行再度摩拳擦掌。
    下午,据路透报道,中国央行又上调隔夜常备借贷便利(SLF)利率20个基点至3.30%,上调7天SLF利率10个基点至3.45%,上调1个月SLF利率10个基点至3.8%。
    短短一天时间不到,中国央行为何动作频频,紧跟美联储步伐?
    分析认为,除了央行指出的随行就市,背后的因素还包括减少市场冲击、防风险、去杠杆、维护人民币资产,以及经济和通胀的暂时企稳。此外,国际协作也可能是推手之一。
    减少市场冲击
    全球市场隔夜表现令人惊喜,美联储加息并未引致市场的恐慌情绪,这为中国央行提供了行动的绝佳机会。WSJ援引新加坡投行大华继显中国经济学家朱超平称,中国市场加入全球市场上涨热潮的可能性引发了央行的担忧。
    华泰宏观李超、宫飞则指出,本次央行加息为“提价保量”的渐进式加息前提是给量,意味着在减少市场冲击的前提下提高了政策利率。
    防风险、去杠杆
    光大固收认为,中国央行本次“加息”对实体经济的影响更为温和,相当于对负债率较高的房企进行“靶向治疗”,更具针对性。
    九州证券邓海清也表示,逆回购加息主要目的在于修复过去过低货币市场利率和去杠杆,与基本面基本无关。
    人民币汇率稳定性
    方正固收杨为敩在报告中指出,中国央行仍对中美利差超预期下降的风险高度警惕,央行此举有平稳人民币汇率预期等考虑。
    随行就市
    央行在上调中标利率之后,指出该举动是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果。
    经济、通胀暂稳
    当前经济谈不上过热,CPI也降至0.8%,民生宏观认为,经济和通胀的暂稳并非主因,却为加息提供了条件。
    国际协作
    还有媒体提及,中美两国货币政策的同步可能意味着G20国家在一年前达成的国际协作依然有效。媒体援引汇丰亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann称,各国央行正在考虑收紧政策,“货币政策扶持将逐渐减弱。”
 
 
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