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有色金属走势压力重重

放大字体  缩小字体 更新日期:2012-03-23 10:44:44  来源:不锈钢天地  浏览次数:785
核心提示:3月22日出台的汇丰3月份中国PMI初值低于2月终值和市场预期,让市场对未来经济增速下滑预期更加强烈。利空数据叠加既有的诸多压力,使得以锌和铜为代表的国内有色金属期货昨日集体下行,原有的窄幅盘整格局有望打破,短线下调压力明显增大。
    央行迟迟未降准
  在国家统计局公布2月CPI涨幅回落至3.2%后,考虑到实际利率恢复为“正”,市场一度对于央行降准的预期较为强烈,但事实上至今仍未兑现,央行也仅仅是将部分农行的支行增加为差别存款准备金率对象。考虑到近期国际原油价格居高不下、国内汽柴油价格刚刚上调至历史新高以及近期油脂、谷物和豆类期货强劲反弹的因素,今年后期国内通胀压力仍较大,这也许是央行迟迟没有再度下调存款准备金率的原因。至于降息,则是更为遥远的事。货币政策不宽松,对于有色金属期货的反弹显然不利,下调压力也为之加大。
  房地产调控未见放松
  近来,温家宝总理明确表示,房价远未到合理价位,房产调控政策不会放松。2月以来,国内一线和二线城市房价继续回落,开发商为免资金链断裂纷纷降价。另外,多家商业银行也开始纷纷下调首套房贷款利率,其后果仍有待观察。由于政府调控房产的态度异常坚决,本轮房地产泡沫破灭或将难免,这对铜、铝、铅、锌等有色金属期货品种而言,将构成较大的调整压力。
  与此同时,虽然政府强调要稳增长、控物价,但目前来看刺激内需的措施仍有限,力度也不大。比如,有关汽车产业的扶持政策尚无新的有力措施出台,此外对于当前深陷出口困境的外贸型企业来说,扶持出口的政策力度也明显较弱,人民币汇率虽然暂时双向波动,但是中长期升值的压力依然存在,且汇率波动幅度一度加大,对于微利型的出口企业也是风险加大。
  LME库存压力较大
  近期,LME铝、锌、铅处于历史高位,而铜库存却有所下降。截至3月21日,LME铜库存258325吨,铝库存5088775吨,锌库存887600吨,铅库存369850吨。LME铝、锌、铅库存较高,暗示其消费不太理想,而铜库存有所下降,却未必反应其消费改善。我们注意到,目前LME在欧洲有84330吨铜注销仓单,在欧洲还有1653200吨庞大的铝注销仓单,一旦这些仓单流入市场,无疑会加大市场的压力。
  当然,有色金属市场也存在着一些利多因素。如美国经济复苏较好、原油居高不下、美元再度走弱以及对于全球后期量化宽松的预期等等。但如果面临大选的奥巴马考虑启动原油抛储的调控方案,则有色金属很有可能与原油价格一起下调。
 
 
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